2009年是中国宏观经济微妙的一年。多数的见解是，随着国际经济形势的见底，中国经济有望在2009年第三季度到达谷底。利空出尽，再坏也就坏不到哪里去了，否极也就泰来了。

这个U字型的经济走势，很可能和中国视频网站的发展相一致。在这一年里，视频网站们将竭尽所能地去获取收入，竭尽所能地去降低营运成本，但受到广告的季节性和暑期档带宽成本支出和版权支出加剧影响，其整年的净现金流仍然会走出一个与经济大势相符合的U字型。

从行业角度看，2009年市场集中度趋势将更加明显，中小视频网站基本在冬天中退场。80%的视频市场份额和用户浏览量将归于排名前10位的网站或客户端。整个视频网站产业链将更趋完整，细分趋势逐渐明朗，不同组织间的分工职责也将逐渐明确。内容同质化将是一个有待解决的行业性问题。社区互动的实践，将是2009年视频网站产品的发展趋势之一。值得注意的是，CCTV、凤凰卫视等拥有优质视频制作能力的商家极有可能从版权提供者的角色转换为视频网站，即从供应商转变为市场竞争者，这对于即有的视频网站们来说绝对不是个好的消息。另外一个潜在的市场竞争者将是门户网站们，陈彤和张朝阳绝对不会放过这种逐渐被市场接受的商业模式，或者说门户背后的资本力量需要在奥运刺激后寻找新的亮点以博取资本市场的欢心，而视频模式正是好的选择。

从营运角度看，视频网站在2009年将努力提高营运净现金流，争取在年末达到月度甚至季度的税后净利润正数，从行业年度巨亏变为略亏，以谋图2010年自身全年税后净利润做正，并择机在2011年登陆股市(落日的纳斯达克?保守的香港?还是创业板?)以便投资者退出。为了完成这个目标，个人认为(或者说揣测)优酷和土豆必须在2009年完成收入1亿人民币，酷六收入超过7000万，PPS和UUSee则只需延续良好的收入势头即可。同时，不排除2009年年末，未达到收入标准的视频网站，受到投资方的压力而通过M&A的方式被兼并后退出竞争舞台。

因此，新春一过，中国视频网站们的2009“不差钱”运动，即徐徐开启。

成本

视频网站最大的成本支出，也是最为大家所诟病的，就是带宽。公开的数据是，艾瑞数据公布优酷的日视频点播量超过1.6亿，那么优酷的CDN月需支付成本在1000万元以上，年带宽消耗超过1.2亿元。酷六的带宽成本是最少的，但也在700万左右。QQlive、PPStream和UUSee等客户端播放软件的带宽成本远小于视频网站。

同时，市场推广费用，也是视频网站的另一项大宗支出。优酷的市场预算是最多的，市场成本据说每月在三百万以上，形式包括但不限于各种形式的网络社区营销、意见领袖营销、网络广告营销等，年末还会搞年会，花费甚巨。土豆稍次，酷六偶尔为之。视频客户端播放软件中以UUSee的市场推广费用为最多，PPS和QQlive次之。

随着Youtube被Viacome等版权商告倒之后，版权购买费用也成为了视频网站们一项不断增长的成本。尤其是在Youtube彻底放弃无商业利用价值的UGC视频，转攻授权视频后，国内的视频网站们纷纷开始转型，与大量的版权提供商或买或赊到授权的优质视频内容。这项版权购买的成本支出费用，让网站心痛。优酷的“合计划”、土豆的“黑豆”等，都是走的授权视频计划，这样才能确保视频广告的合法性和高价值。

如果以优酷为例，每月CDN加市场费用加不断上升的视频版权费用，月度支出在1500万左右，而且还要计算其融资中可能的债券形式融资的每月利息，以及人员成本和历史建设费用的分摊，大约月度支出在2000万不到，一年的支出就在2.4亿人民币左右。土豆的成本支出要小于优酷，大约在2亿人民币左右。酷六的成本支出更低，在行业著名的“鲁花花生油”李善友的成本控制能力下，年成本在1亿人民币左右。视频播放软件们的成本支出远好于视频网站，且在版权购买方面先行一步，相较于视频网站而言拥有一定的议价优势，年成本有效控制在5000万人民币以内。

2009年，为了节省成本，各视频网站均有奇招。酷六采取“艰苦方式”，包括总裁李善友在内的高管都没有自己的独立办公室，和大家一起在办公区办公。其余包括限制CDN费用、降低合作伙伴费用、大砍网络推广商费用等行为，从企业运营的角度来说，都是很高效的企业内部融资，“压榨”出现金流来增强企业体质的好方法。至于优酷、土豆等网站逐渐从投入产出比严重不及格的Youtube模式转变为业绩良好的Hulu模式，并且一面减轻带宽费用一面增加视频客户端等在不降低用户体验的基础上降低投入的方法(视频客户端，比单纯的网页视频，便宜太多了)。

收入

在现金流还未断档的情况下，降低资金的消耗是第一要务。但是对于视频网站来说更为重要的是：不断地用收入补充现金流，以期度过残酷的今晚，活到美好的后天。而视频网站现在最重要的收入，还是广告，更直接的说，就是贴片广告。为了更好的研究视频网站的广告收入模式，我们必须将眼光放到先行的美国人那里，看怎么C2C(Copy to China)。

让我们来看一组国外的数据：

 

 

(数据来源于英国《金融时报》)

Hulu和Youtube作为两家视频网站，相差超过10倍的用户数，却只有30%的收入差异!?这是很值得深究的视频网站商业问题。这个数据来源于严谨的英国《金融时报》，是可以经受住考验的。美国互联网领域的一些研究人士甚至认为，Hulu很可能在2010年时，收入超越Youtube，并早于Youtube盈利。

从三个方面看，Hulu确实很有可能在2010年收入超越Youtube：一是2008年他们的收入相差30%，但Youtube的收入中包括了大量的海外收入，而Hulu根本没有海外收入(重视版权的他们在一开始就不让非美国IP收看视频节目)，所以一旦Hulu开拓海外的存量视频用户，Youtube的收入将会很快被比下去;二是Hulu的用户质量好于Youtube，都是美国白领或中产家庭，而Youtube走草根路线所以用户质量非常普通，所以对于广告商来说Hulu的用户更有广告传播价值，有更高的议价优势，所以视频广告卖得比Youtube贵很多，拥有价格越高广告主越买账的特点;三是Youtube的用户基数已经很大，它的用户增长率会很慢，而Hulu的独立用户仅600万人，还有广阔的用户发展空间，所以对于用户越多越赚钱的Hulu来说，不断提升的用户数量将让它受益匪浅。

Hulu之所以能达到优于Youtube的商业模式，个人感觉原因有以下两点：

1.Hulu的“爸爸”是NBC(可以理解为美国的上海文广)，“妈妈”是News Corp(可以理解为美国的CCTV);而Youtube的“爸爸妈妈”只是普通用户。拥有美国最强的两个电视资源版权商做“爸爸妈妈”，Hulu自然就成为了NBC和新闻集团的“网络渠道”，帮助两者补充不能在正常节目播放时间收看电视但亲近于网络的人群。这种更偏向传统行业的“线上弥补线下”的网络电视模式，使Hulu在拥有“爸爸妈妈”的优秀客户资源(在美国看NBC和News Corp电视的人群属于中产阶级)的同时，掌握类似于电视节目的高CPM广告价格。而依靠普通用户产生内容(UGC)的Youtube发现，违法和盗版的视频占用户上传视频的绝大多数，只有总量3%的视频资源可以作为优质视频广告位来贴片出卖，这和几乎100%视频都是优质视频广告位的Hulu一比，高下立判。

2.Hulu走专业、正版的网络电视之路，相比于Youtube走的草根、原创的网络视频展示台路线，在版权上，双方有着无法比拟的“阶级差距”。Hulu靠着“好爹好娘”，能拿到非常便宜甚至是免费的正版电视视频节目;而Youtube因为法律问题没法播放视频用户上传的电视剧，所以只能花大价钱去购买正版视频资源来一边满足用户、一边让广告主满足。这将造成Hulu的总成本远低于Youtube,达到高毛利润的效果，也将促使Hulu的净利润超前于Youtube。

所以，Hulu这种模式必然将战胜UGC模式，这也是Youtube彻底放弃以前的商业模式，改学Hulu开始捧好莱坞大腿、购买视频版权的道理所在。

国内的视频网站希望能在广告收入上有突破，也只能学习Hulu模式。所以，优酷、酷六等，都开始转型做“网络电视”概念的商业模式，而逐渐放弃了UGC模式。国内做这个模式的，比较早的，是天线视频和PPS、UUSee等。只有购买了优质的视频版权，才能提高视频资源的价值，才能帮助视频网站早日摘掉亏损户的帽子。但这又产生了一个问题：如果CCTV大力推进其自身的网站并取消卖视频版权给现有视频网站们，那么失去优质视频资源的视频网站们，争得过CCTV的“儿子”吗?

投资者压力

从2005年起，优酷、酷六们网站纷纷融资圈地，弄到现在都是第四轮融资，却许久未见盈利，投资方焉能不急?需知，融资融到第四轮，已经不太可能再出现第五轮融资了(因为这样会让创世团队的股份被稀释到可怜的程度)，通常都是直接IPO，然后风险基金在1到2年里逐步撤出投资，获取到十倍于投资额的回报。但是，眼下视频网站都还挣扎在赤字之中，离上市，或者说高市盈率的上市，还差得很远。

但是从风险投资者的角度去看，他们最多再给视频网站1到2年的时间，就不得不撤出了。一个风险基金，时间通常在7到10年，理想的情况是在成立基金后第一年即进入某一项目，4到5年后上市，然后再过1到2年作为战略投资者慢慢退出，在成立基金的第6到第7年时收回投资额，然后在基金时效到期前回馈母基金(就是通常说的Found of Found)。

在视频网站领域，几大视频网站从最初的融资至今都已经过去了接近4年，就算2010年能够上市，作为战略投资者的风险基金也只能在最快1年内逐步退出，这样到2011年时才能回笼资金来回馈风险基金的投资者。这涉及时间长达6年，其实已经远远超过了许多风险基金“5年10倍回报”的标准。也就是说，就算视频网站们能在明年集体上市，也已经是一群“不及格”的孩子了。所以，不排除在2010年(投资第5年)，由几家视频网站的投资者牵头，寻找下家，将手中的视频网站股份卖出，提早离场。真的到那个时候，对于视频网站行业的打击将是沉重的。

至于上市，视频网站们在2010年估计还不敢上或者不允许上寒冷的纳斯达克，只能寄希望于香港股市或创业板。但是由于投资视频网站的大多是美国基金，其在创业板上市后如何以人民币结算的配套措施还很不完整，所以比较现实的上市途径是香港股市。但是保守的香港股市，是否愿意接纳这些商业模式仍徘徊不前的视频网站，还有待考察。

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